今年到目前为止，尽管特朗普总统征收了广泛的关税，但通胀仍然相对温和，部分原因是 许多企业囤积了货物和制造零件 在进口关税实施之前。一些面临更高关税的企业也选择推迟将成本上涨转嫁给消费者，因为他们等待关税税率将如何确定。此外，特朗普政府多次暂停征税威胁，推迟了企业和消费者的成本增加。
特朗普一直在推动美联储降息，理由是通胀数据低迷以及英国和欧盟等其他主要央行的降息。但美联储上周将基准利率维持在自 2024 年 12 月以来的相同水平，美联储主席杰罗姆·鲍威尔 （Jerome Powell） 指出，特朗普政府的关税导致通胀上升的风险。
哈马克也强调了这一危险，她表示，她认为今年通胀率可能达到 3%，这意味着比美联储年化 1% 的目标高出 2 个百分点。
“个别企业一直在努力忍住，传递这些 [tariff] 成本，因为他们担心这对需求可能意味着什么，“哈马克告诉奥格雷迪。“他们一直在出售今年年初积累的库存，因此他们不需要为此收取关税，但他们正在通过这些库存来销售。”
她补充说，“他们正到了利润受到挤压的地步，他们需要开始将其转嫁给消费者。
根据美联社-NORC 公共事务研究中心的一项新民意调查，许多家庭仍在为生活成本而苦苦挣扎，一半的美国人表示，他们认为杂货价格是目前生活中压力的主要来源，超过了住房成本和医疗保健。
“双速经济”
哈马克说，美国似乎处于“双速经济”中。
“收入范围的顶端表现得非常好，”她指出。“他们对股市、他们的 401（k） 表现感到非常兴奋，而且他们感觉现金充裕。”
但是，她补充说，低收入家庭面临着许多经济挑战。
“我听到个人交易下跌，他们去超市却买不到碎牛肉，”哈马克说。“他们正在购买热狗，他们正在查看 400 美元的应急基金，但它无法支付以前能够支付的新空调或汽车维修费用。”
她补充说，特朗普政府关税带来的价格压力可能会导致成本一次性增加，因为企业会调整价格以支付进口关税。美联储官员专注于确保物价上涨不会成为她所说的“更持久的通胀问题”。
同时，周五的 令人失望的就业报告 表明劳动力市场也面临新的挑战，雇主在 7 月份雇用的工人少于预期。美联储的任务是保持通胀和失业率较低，央行转向加息以冷却通胀或降息以帮助就业市场。
她指出，随着通胀上升和就业市场经历一些阻力，美联储需要微妙的平衡。
“对于货币政策制定者来说，这是一个非常具有挑战性的时期，因为我们任务的双方都受到挑战，”哈马克说。“因此，现在决定走哪条路以及行动的速度有多快是一个非常困难的问题。
