上个月，当特朗普总统在数据表明美国招聘率下滑后解雇了负责制作政府月度就业报告的联邦局局长时，他招致了批评者的谴责，他们指责他将技术性和无党派的数据收集过程政治化。
周五，劳工部将公布 8 月份的就业数据，这可能会成为另一个可能的爆发点。
新的工资报告是在经济的关键时刻发布的。最近的数据表明劳动力市场正在降温，随着工人和企业进入关键时刻，这是一个特别令人担忧的问题 节假日消费期.预计美联储本月晚些时候还将自 2024 年 12 月以来首次下调基准利率，因为它从抗击通胀转向支撑就业增长。
与此同时，8月份的就业报告将是自特朗普以来的首次就业报告 下令解雇 前劳工统计局专员埃里卡·麦肯塔弗 （Erika McEntarfer） 的调查，并质疑劳工部在跟踪全美就业创造率方面的能力。
上个月发生了什么
政府上个月报告称，7月份雇主仅增加了7.3万个工作岗位——这一数字远低于经济学家的预测，这导致特朗普表示“震惊” 招聘似乎突然下滑。同样令人不安的是，劳工部大幅下调了 5 月和 6 月经济新增的就业岗位数量，这表明经济比之前想象的要疲软。
这样 修订很常见，根据经济学家的说法。美国大约有 1.6 亿工人，这使得劳工统计局不可能每月统计每项工作。相反，劳工部工作人员利用现有数据来估计招聘和裁员，同时还根据季节性因素修改他们的估计。
尽管如此，劳工部 7 月份对就业增长速度的重新计算仍因其规模而值得注意，这是自 1968 年以来最大的两个月下调。
事实上，令人失望的数字是今年迄今为止最明显的迹象，表明随着特朗普政府关税和总体经济不确定性的影响给雇主带来压力，就业市场可能开始陷入困境。
对 8 月份就业数据及以后的预期
正如最近的数据所表明的那样，8 月份的就业数据将提供衡量劳动力市场是否保持活力或失去动力的关键指标。今年开局强劲，1 月至 4 月平均每月就业人数增加 123,000 人，远高于保持全国失业率（目前为 4.2%）不上升所需的数字。
然而，近几个月就业市场停滞不前，5 月至 7 月的平均工资增长仅为 35,000 人。根据周三公布的劳动力数据，自 2021 年 4 月以来，美国失业人数首次达到 724 万，超过全国空缺的 718 万个工作岗位。
“这是另一个数据点，强调了这个就业市场是如何被冻结的，现在任何人都很难找到工作，”海军联邦信用合作社首席经济学家希瑟·朗在一封电子邮件中说。“这是劳动力市场的转折点。这是又一个裂缝。
接受金融数据公司 FactSet 调查的经济学家预计，雇主在 8 月份增加了 80,000 个工作岗位，失业率预计将稳定在 4.2%。接近或超过该水平的数字将减轻人们对就业市场正在崩溃的担忧。
Daco 预测 8 月份将增加 40,000 个工作岗位，他本周在一份研究报告中表示，周五的就业报告“可能会证实劳动力市场状况正在显着放缓”。
在最新的就业数据中寻找的另一个重要标志是劳工部是否会像 5 月和 6 月一样修改 7 月份的就业增长。
“由于到目前为止，2025 年的每个月都被下调，因此风险在于 7 月份的就业增长也将大幅下降，”美国银行全球研究部美国经济学家 Shruti Mishra 在一份报告中表示。“这可能表明劳动力市场比我们预测的更持续。”
展望未来，Daco 预测，到今年年底，工资平均每月增加约 30,000 人，全国失业率到 12 月达到 4.7%。
“展望未来，劳动力市场放缓可能会持续下去，”他说。
就业报告对美联储降息意味着什么？
美联储推迟了降低利率，因为它试图完成扑灭在大流行期间烧焦消费者的肆虐通货膨胀的工作，并评估更高关税对经济的影响。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔上个月表示，有 可能是削减的开口 9 月，因为就业下行风险增加。许多经济学家表示，再出现一个月的就业增长疲软或持平将强化这一前景，并可能使央行在 9 月 16 日至 17 日的美联储下一次政策会议上降息。
“该报告必须比我们预测的要强得多，才能劝阻 [Fed] 降息，“牛津经济研究院在最近的一份报告中表示。
根据芝商所的 FedWatch 工具，截至 9 月 3 日，交易员认为美联储将基准利率下调四分之一个百分点的可能性为 95%。
